七月份刚刚结束的全国金融工作会议，习近平总书记明确提出“要把发展直接融资放在重要位置，形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。”这预示着，提高直接融资比重已经提到了国家战略的高度，成为金融工作的首要的长期的重要任务。
在金融工作会议结束一个月后，河北企业在资本市场上就动作频频。8月16日上午9时30分，随着上海证券交易所一记洪亮的锣声响起，全球最大大宗干散货公众码头运营商——秦皇岛港股份有限公司（股票简称：秦港股份，股票代码：601326.SH）在上海证券交易所主板挂牌上市。自2013年12月登陆香港联交所主板，秦港股份时隔3年回归A股，成为河北省首家布局A+H股双资本平台的国有企业，掀开了百年港口发展的新篇章。
这是今年河北第三家A股挂牌，此前是4月5日，惠达卫浴(股票代码为“603385”)于上海证券交易所正式敲锣挂牌上市，A股主板市场迎来了中国综合卫浴第一股。标志着卫浴行业从产品竞争迈向资本角逐。紧接着4月14日石家庄科林电气股份有限公司正式在上海A股主板上市交易。
据悉，目前，河北在证监会排队的还有北大青鸟环宇消防设备、河北养元智汇饮品、北洋出版传媒、河北润农节水、石家庄优创科技、中红普林医疗用品股份有限公司等6家企业。另外，新三板中还有宏润核装，康泰医学、精晶药业、根力多、古城香业、博硕光电、华通线缆、博广环保、中红医疗、凯瑞环保、工大科雅、方大股份、玉峰集团等拟IPO。转A股上市。
在并购重组方面，上市东旭光电拟42.15亿购买申龙客车及旭虹光电 。东旭光电公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海辉懋持有的申龙客车100%股权，通过发行股份的方式购买东旭集团、科发集团和四川长虹合计持有的旭虹光电100%股权。这是河北2017年又一个重大企业并购案。8月16日,河北新三板企业精晶药业发公告称,公司拟以1500.00万元收购河北栋诚畅医药科技有限公司60%股权。为退三板，上主板做准备。
企业发债更是捷报频传，近日，国内各大财经媒体纷纷报道，石家庄勒泰地产发行不依赖主体评级商业物业类投资信托基（REITs）.的消息。这不仅在河北属于首单，在中国非一线城市也属首例。 中联前海开源-勒泰一号资产支持专项计划8月3日完成缴款，近日将申请在基金业协会备案、深圳证券交易所挂牌交易。这是境内“首单非一线城市优质商业REITs产品”、“首单不依赖主体信用的REITs产品”，更是河北企业发行的首例商业物业投资信托基金。
8月 15日，河北新三板企业合佳医药（38641）发布公告称，公司拟申请非公开发行附可转换成股份的创新创业公司债券（以下简称“双创债”）不超过人民币 1.5 亿元。据统计，这是继精晶药业（835033），河北第二家发行双创债的挂牌公司5月15日，河北创新层企业精晶药业（835033）公告称，拟非公开发行总额不超过1.5亿元（含）附可转换成股份的创新创业公司债券。4月28日，证监会发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见（征求意见稿）》。在试点初期，重点支持两类企业发行双创债，一类是创新创业资源集聚区域内公司，还有一类就是新三板创新层挂牌公司。在河北，精晶药业则是首家享受这则红利的新三板企业。
近日，还公布了冀中能源国际物流集团2017年非公开发行14,5亿公司债券（第二期）的最新消息。
评述： 在中国股权时代来临的新时期，河北与时俱进，企业沿着上市，并购、发债的路线图，起步迈向直接融资新时代。我们为此表示欣慰和祝贺。这是符合中央确立的金融工作新方向，也符合金融发展的新趋势。
大力发展直接融资既是一项长期战略性任务，是金融改革和发展的最终目标，是金融回归本源的应有之意。从当前急需要解决的问题看，直接融资的落脚点就是金融服务实体经济, 是降杠杆，防风险的有效措施。它可以直接实现去杠杆，增加对企业的直接投入，有效防范金融风险。
与间接融资形式比较，直接融资是比较先进的融资模式。世界金融发展的一个基本规律就是随着经济发展水平的提高，融资结构直接融资比重逐步提高，间接融资比重逐步降低。
在长期经济发展过程中，美国、英国等西方发达国家形成以直接融资为主导金融体系，企业直接融资比重占55%以上；我国由于市场经济起步较晚，又长期实行计划经济，目前还是实行以银行贷款融资为主导的模式。2016年中国企业直接融资比重占16.8%。中国企业负债率过高，企业总体负债率去年56%，个别企业达70—80%。主要原因是我们的直接融资比重太低，造成杠杆率过高。
一个国家，如果企业都靠借债，靠银行贷款经营，是不健康的社会融资模式，企业高负债率，资本性资产过低，不但企业缺乏内生增长动力，形不成核心竞争力，长期给银行打工，而且，债务积累多了，就要形成整体性，系统性金融风险。
近半个世纪以来，每一次金融危机对经济体带来的影响几近摧毁性，其余波的处理也对世界经济格局产生持续的影响。金融危机的发生，究其原因在于这些国家或地区的金融体系存在内在缺陷，金融发展和创新长期“脱实向虚”，脱离了实体经济的本质，特别是不能以股权形式实实在在的投入到实体经济中去，形成长期资本。
怎么才能回归本源？就要压缩货币市场规模，扩大资本市场规模。要 “优化金融供给体系”，坚持金融供给侧结构性改革，要供应资本，而不是只供应货币；要培育长期资本，抑制短期投机炒作；不能光看供应了多少货币，M2增长幅度多大，关键得看这里有多少形成了资本，形成了股权。
直接融资属于长期资本。 长期资本是一个国家经济长期稳定发展的基石，是实体经济和资本市场发展和繁荣的基础，是培育核心竞争力的物质保障。长期资本占比高、分量重，有利于提高金融资源配置效率，降低长期资金使用成本，提高抗御金融风险的能力，拓宽金融市场深度，推动资本市场和直接融资的发展。企业需要的是资本，不是货币，给企业七天期的货币有什么用，给企业三个月的贷款也没用，企业的生产周期是以年为单位的。因此，企业长期发展、运作需要长期资本。目前，我国长期资本十分薄弱，经济的“短期行为”，企业的“高负债率”使我国经济基础很脆弱，实施“长期资本战略”到了刻不容缓的地步。
20世纪80年代初，里根总统在美国就实施了“长期资本战略”，这个战略不但帮助美国走出了“滞涨”，而且推动了美国金融、科技、军队等国家整体实力的增强。奠定了美国长达30年经济繁荣的基础。相反，日本在这个时期，追求成为全球货币大国，流动性大国，遭遇了泡沫经济破灭的沉重打击。陷入“失去的二十年”的陷井。国外，正反两方面的经济教育启示我们，培育长期资本，为国家长远利益之所需，是国家长治久安之所需。
提高直接融资比重，就是增加企业股权投资，可以直接降低企业负债和杠杆率；直接融资包括企业引进实业和投资基金等股权投入，通过股票市场上市融资等，这些钱没有中间环节，都直接进入了实体经济；直接融资多了，可以保证资金在生产和流通环节实现良性循环，有效的防范了金融风险。
不管是目前强化金融服务实体经济功能，降低企业杠杆率，还是着眼长远回归金融本源，防控金融风险、深化金融改革，创新和完善金融调控，健全现代金融企业制度，完善金融市场体系，都必须从发展直接融资入手。
从当前急需解决的降低企业负债率，降低企业融资杠杆率，增加实体经济投入的需要看，要推动企业引进股份，降低负债率，去杠杆，开展债务清理和债务整合，增加企业的资本性资产。下一步要重点采取以下具体措施：
1、 引进实业资本、社会资本，企业之间相互持股、交叉投资，实现企业股权多元化；
2、支持企业上主板、创业板、新三板等，在资本市场融资；
3、引进股权基金投资及其他财务投资者加大对实体企业的股权投资；
4、通过债转股、资产重组、银行投贷联动等，降低负债，增加股本。
5、支持银行债转股。将企业过多的贷款转成银行股份。要加快“债转股”政策的落地；
6、银行投贷联动。要加快银行投贷联动改革的步伐，增加试点银行数量，加快银行设立投资子公司进度，为企业提供“信贷＋股权投资”的综合金融服务。
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